ČNB korunu dál oslabovat nebude

První měsíc letošního roku byl na tuzemském devizovém trhu ve znamení nečekaného veletoče.

Koruna vůči euru nejprve dramaticky oslabovala. Zatímco úvod roku ji zastihl v blízkosti hodnot kolem 27,70 koruny za euro, na počátku druhé lednové dekády se již kurz dostal na dosah úrovně 28,50 koruny za euro a v závěru měsíce se opět vrátil k hodnotám z jeho počátku. Jedním z významných faktorů, které stály za oslabením koruny, byly šířící se spekulace, že ve světle nadcházejícího období deflace v české ekonomice centrální banka korunu dále oslabí.

widgety

Tato očekávání jsou podle našeho názoru v současné době lichá. V tomto týdnu jsme publikovali aktualizovanou makroekonomickou prognózu včetně inflačního výhledu. Za celý rok očekáváme mírnou deflaci ve výši –0,1 %. Dna deflačního vývoje ve výši cca –0,5 % by mělo být dosaženo v únoru, do kladných čísel by se inflace měla vrátit až v závěrečném čtvrtletí letošního roku. Hlavním důvodem deflace je zejména pád cen ropy na světovém trhu. Z pohledu centrálních bankéřů je klíčové, že jádrová inflace by se do červených čísel dostat neměla, navíc celková inflace by se měla v příštím roce vrátit na svůj inflační cíl a domácí poptávka dále letos zesilovat. Na zasedání v příštím týdnu změnu v nastavení intervenčního režimu ČNB nečekáme.