Čína: Další snížení úrokových sazeb na obzoru

Čínská centrální banka po přibližně dvou letech nečekaně přistoupila ke snížení úrokových sazeb a s dalším lze navíc počítat i během následujících měsíců.

EMU: Odkup bondů zřejmě jen otázkou času

Na nedávné vyjádření šéfa ECB Maria Draghiho, který naznačil, že pravděpodobnost přistoupení ECB k plnohodnotnému kvantitativnímu uvolňování (zahájení odkupů vládních bondů) je poměrné vysoká, zareagoval v

opačném směru šéf rakouské centrální banky Ewald Nowotny. Podle Nowotného by ECB nejprve měla vyčkat na vyhodnocení úspěšnosti doposud přijatých opatření a až poté zvažovat další možné kroky. Zahájení odkupů vládních dluhopisů v prvním čtvrtletí příštího roku (nejčastěji diskutované období), by tak dle něj mohlo být příliš předčasné. Nowotny se mnohdy v rámci svých vyjádření názorovně přiklání k německých členům ECB, kteří zahájení plnohodnotného QE striktně odmítají.

Podobné názory jsou však v rámci ECB celkově spíše ojedinělé. Pravděpodobnost, že ECB odkupy vládních bondů během prvního čtvrtletí příštího roku skutečně zahájí, je dle nás rovněž vysoká.

Čína: Další snížení úrokových sazeb na obzoru

Čínská centrální banka se souhlasem vládních špiček v pátek po přibližně dvou letech nečekaně přistoupila ke snížení úrokových sazeb (v případě roční zápůjční sazby o 40 bazických bodů na 5,6%). S pokračováním cyklu snižování úrokových sazeb lze navíc v Číně dle zdrojů agentury Reuters počítat i během následujících měsíců.

Čínská CB se úvahám o možném snížení úrokových sazeb s ohledem na riziko kumulace dluhů (problém především u lokálních vlád) a přifukování nemovitostní bubliny donedávná spíše bránila. Současná razantní změna rétoriky je tak reakcí na riziko výraznějšího zpomalení růstu čínské ekonomiky a poklesu inflace. Růst čínské ekonomiky letos nedosáhne na 7,5%cíl čínské vlády (bude nejnižší za posledních 24 let) a i v příštím roce lze počítat s ohledem na závazek čínské vlády nepokračovat v rozsáhlejší stimulaci prostřednictvím vládních výdajů s pokračováním zpomalování směrem k 7%. 

Pokračující zpomalení růstu čínské ekonomiky lze vnímat negativně mimo jiné z hlediska očekávaného vývoje cen komodit.

Z dnešní dat

Nejočekávanějším údajem dneška bude druhá revize růstu amerického HDP za třetí letošní čtvrtletí. Čeká se mírné snížení tempa růstu z 3,5% na 3,3%.