Český PMI stále naznačuje solidní růst v průmyslu okolo 5 % meziročně

Včera byly v regionu zveřejněny průmyslové PMI indexy za únor, které se zhoršily v České republice a v Polsku.

Český PMI stále naznačuje solidní růst v průmyslu okolo 5 % meziročně

Zprávy a události

         Americké osobní příjmy se v lednu zvýšily o 0,3 % (trh +0,4 %), nicméně výdaje poklesly o 0,2 % (trh –0,1 %). PCE jádrový deflátor se v lednu v souladu s očekáváním udržel na úrovni 1,3 % y/y. PMI index z průmyslu byl za únor revidován nahoru z 54,3 bodu na 55,1 bodu. Výdaje ve stavebnictví oproti předchozímu měsíci poklesly o 1,1 % (trh +0,3 %), nicméně předchozí měsíc byl revidován nahoru (z +0,4 % na +0,8 % m/m). Únorový ISM index z průmyslu se zhoršil z 53,5 bodu na 52,9 bodu (trh 53,0 bodu).

         Německé maloobchodní tržby se v lednu zvýšily o velmi solidních 2,9 % meziměsíčně a 5,3 % meziročně (trh +0,4 % m/m, +3,0 % y/y). Nahoru byl navíc revidován i předchozí měsíc. Průmyslový PMI v EMU za únor byl mírně revidován dolů o 0,1 bodu na 51,0 bodu (oproti lednu se tak jedná o stagnaci). Míra nezaměstnanosti v lednu poklesla z 11,3 % na 11,2 % (trh 11,4 %). Dle prvního odhadu spotřebitelské ceny v eurozóně poklesly v únoru o 0,3 % meziročně (trh –0,4 %) po –0,6 % v lednu. Jádrová meziroční inflace se v souladu s očekáváním udržela na úrovni +0,6 %. Italský HDP vloni poklesl o 0,4 % (-1,7 % v roce 2013). Deficit tamních veřejných financí pak dosáhl 3,0 % HDP (-2,9 % v roce 2013).

         Český státní rozpočet skončil v únoru v kumulativním přebytku od začátku roku ve výši 22,6 mld. CZK, což byl o 27,5 mld. CZK menší přebytek než vloni v únoru. Český průmyslový PMI se v únoru zhoršil z 56,1 bodu na 55,6 bodu (trh 55,7 bodu). Mírný pokles zaznamenal polský PMI z 55,2 bodu na 55,1 bodu (trh 54,8 bodu). Naopak maďarský průmyslový index se zlepšil z 54,3 bodu na 54,9 bodu.

Euro si v pondělí zisky neudrželo

Evropské měně se na začátku týdne nejdříve dařilo, když vůči dolaru si během dne připisovala zisky ve výši 0,4 %. Nicméně v pozdějších odpoledních hodinách většinu zisků evropská měna ztratila a dnes ráno se opět obchoduje okolo 1,1190 USD/EUR. Včera zveřejněná americká data dopadla spíše smíšeně, když zklamaly osobní příjmy a osobní výdaje za leden (oba údaje měly meziměsíční dynamiku o desetinu horší ve srovnání s tržním očekáváním). Potěšila však revize průmyslového PMI indexu za únor směrem nahoru. Obdobný ISM index z průmyslu pak skončil jen mírně pod očekáváními, když poklesl z 53,5 bodu v lednu na 52,9 bodu v únoru. Nepotěšila ovšem struktura, která ukázala na pokles u složky výroby, nových objednávek i zaměstnanosti. Poslední lokální maximum zaznamenal ISM index v říjnu 2014 na úrovni 57,9 bodu. Stále se však nachází dostatečně v pásmu expanze, i když současné hodnoty nenaznačují výrazný růst v tomto sektoru.

V eurozóně se pozornost soustředila na inflační čísla a na míru nezaměstnanosti. O něco menší deflaci již naznačovaly dříve zveřejněné údaje z Německa, což se včera potvrdilo. Spotřebitelské ceny v únoru poklesly „pouze“ o 0,3 % meziročně po –0,6 % v lednu. Jádrová inflace se pak v souladu s očekáváním udržela na úrovni 0,6 %, což je ovšem historicky nejnižší úroveň. Pozitivně překvapila určitě míra nezaměstnanosti v EMU, která se v lednu snížila z 11,3 % na 11,2 %. Takto vysoké úrovně ovšem nezaručují akceleraci růstu mezd, kterou by ECB potřebovala k dosažení svého inflačního cíle (ještě v roce 2008 se nacházela míra nezaměstnanosti pod či okolo úrovně 8,0 %).

Dnes bude ekonomický kalendář méně zajímavý (již ráno jsme se dočkali velmi solidních německých maloobchodních tržeb, které by mohly euro podpořit), když budou zveřejněny spíše druhořadé údaje. V eurozóně by měly průmyslové ceny v lednu poklesnout o 0,7 % meziměsíčně, meziročně pak dokonce o 3,1 %. Důvodem byly stále padající ceny ropy, které tlačí dolů především ceny rafinovaných ropných výrobků. V USA pak budou zveřejněny prodeje aut za únor, které by se měly zvýšit z 16,6 milionu na 16,8 mil. (SA, anualizovaně) a dva indexy důvěry. Prodeje aut podporuje zlepšující se trh práce, rostoucí spotřebitelská důvěra i pokles cen pohonných hmot. Z centrálních bankéřů promluví šéfka Fedu Yellen (ohledně bankovní regulace) a Mester (Fed, nehlasující).

Česká koruna na začátku týdne beze změny

Obchodování na trhu s korunou vůči euru bylo na začátku týdne poklidné. Koruna začínala týden na úrovni lehce nad 27,50 CZK/EUR, zde se obchoduje i v odpoledních hodinách. Okolním regionálním měnám se však nedařilo, když polský zlotý si připisoval ztráty okolo 0,2 % a maďarský forint dokonce 0,6 %.

Včera byly v regionu zveřejněny průmyslové PMI indexy za únor, které se zhoršily v České republice a v Polsku. Naopak zlepšení nálady mezi průmyslníky nastalo v Maďarsku. Nejlepší nálada stále ovšem panuje na českém území (55,6 bodu), o něco horší je v Polsku (55,1 bodu) a nejhorší je v Maďarsku (54,9 bodu). Ve všech zemích se však nachází dostatečně v pásmu expanze a naznačuje pokračující oživení v průmyslovém sektoru (v ČR o necelých 5 % meziročně).

widgety

Dnes se v regionu žádných údajů nedočkáme, obchodování na trhu s korunou vůči euru se tak patrně příliš od toho včerejšího lišit nebude.

Česká swapová výnosová křivka se včera stejně jako její eurový protějšek nezměnila. Zveřejnění českého státního rozpočtu za únor žádný dopad na dluhopisový trh nemělo (ačkoliv se prozatím státní rozpočet letos vyvíjí podstatně hůře než ve stejném období loňského roku – důvodem jsou však především jednorázové faktory, které zvýšily příjmy na začátku loňského roku a zkreslují tak meziroční srovnání).