Český maloobchod v srpnu zřejmě opět ožil

Čtvrtek by měl být na hlavních i regionálních trzích klidný. Hlavní události tohoto týdne, reportu z amerického trhu práce, se totiž dočkáme až zítra.

ČSÚ dnes zveřejní první z pravidelných měsíčních indikátorů o české ekonomice. Maloobchod by měl za srpen dosáhnout solidního růstu a aspoň částečně vykompenzovat své červencové zpomalení.

Poloprázdný kalendář před pátečními daty z trhu práce v USA

Kalendář ekonomických údajů je dnes poloprázdný. V USA bude zveřejněn pouze počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.

Americký ISM ze služeb vykompenzoval svůj předchozí pokles

Konečné údaje o evropských PMI v září potvrdily slušnou kondici ekonomické aktivity v EMU. Nadále očekáváme růst HDP eurozóny v Q3 16 o 0,4 % q/q.

Ve Spojených státech překvapil zářijový index důvěry (ISM) ve službách. Po srpnovém masivním propadu, který stál i za prudkým oslabením dolaru a poklesu šancí na zvýšení sazeb Fedu ve zbytku roku, zažil index v minulém měsíci naopak výrazný růst na nejvyšší úroveň v letošním roce. Dolar proti euru ale včera nakonec prakticky stagnoval.

Český maloobchod v srpnu ožil

ČSÚ dnes zveřejní první z várky pravidelných měsíčních indikátorů o vývoji české ekonomiky. Srpnové maloobchodní tržby by měly po červencovém propadu (způsobeného mimo jiné celozávodními dovolenými v průmyslových podnicích) opět zrychlit a vzrůst o 6,1 % meziročně (bez aut). Potvrdí tak fakt, že spotřeba domácností je letošním tahounem ekonomického růstu.

Polská centrální banka ponechala měnovou politiku beze změn

Polská centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala sazby beze změn. Podle guvernéra Adama Glapinského centrální bankéři nepočítají s možností opět snížit sazby. Naopak by chtěli měnovou politiku začít utahovat (i když až od roku 2018), pokud dynamika HDP zůstane silná. Zlotý proti euru včera mírně posílil na 4,30 PLN/EUR. Maďarskému forintu se v poslední době daří, především po zvýšení ratingu země agenturou S&P. Včera si vůči společné evropské měně připsal dalších 0,8 %, když posílil na nejsilnější úroveň od května 2015.

Ratingová agentura Fitch včera zveřejnila komentář, podle kterého nebude plánované odstranění kurzového závazku ČNB v příštím roce představovat ohrožení pro hodnocení závazků České republiky. Podle agentury nejsou makroekonomická rizika spojená s „exitem“ nijak výrazná a problémem nebudou ani případné budoucí ztráty centrální banky plynoucí z posílení koruny a přecenění devizových rezerv.

Tento pohled se shoduje s naším. Posílení koruny po „exitu“ bude podle nás jen postupné, protože konec kurzového závazku nebude znamenat konec intervencí. ČNB na trhu zůstane a bude omezovat případné nadměrné tendence koruny posílit. V horizontu jednoho čtvrtletí po opuštění závazku by měla koruna posílit v průměru jenom o několik desítek haléřů, i když pohyby na trhu budou zřejmě výraznější. Nepříznivý šok by proto kvůli „exitu“ nastat neměl.