Český HDP přidal ještě více, než se čekalo

České koruně včera nepomohl nečekaně dobrý výsledek HDP za poslední čtvrtletí roku 2013, ani následné komentáře ze strany centrální banky. V průběhu dne dokonce proti euru o pět haléřů oslabila z ranních 27,34 USD/EUR.

Odpoledne koruna ale všechny své ztráty smazala a dál pokračovala v posilování. Reagovala tak na výrazné posílení eura na trhu s dolarem. Česká měna se tak odpoledne pohybovala těsně nad úrovní 27,34 CZK/EUR. Tento vývoj následovaly i další regionální měny. Maďarský forint byl navíc podpořen úspěšnou aukcí dluhopisů, když bylo prodáno více cenných papírů, než bylo plánováno.

Český HDP v Q4 13 po upřesnění vyskočil mezikvartálně o 1,9 % nahoru, což bylo dokonce o 0,3 pb více, než naznačil rychlý odhad statistického úřadu. Kromě velmi dobrého posledního čtvrtletí byly také nahoru revidovány předchozí tři čtvrtletí (o 0,08 pb, 0,05 pb a 0,07 pb).

widgety

Z pohledu celkových čísel jsou tak dnešní čísla milé překvapení. Z poptávkové strany se dařilo zejména fixním investicím, které vzrostly o vysokých 5,1 % mezikvartálně. Po revizi zaznamenaly marginální růst investice již v Q3 (+0,4 %). Investiční aktivita byla velmi slabá v období Q1 12 až Q2 13, kdy fixní investice propadly o výrazných 9,8 %. Vývoj v Q4 je tak prvním pozitivním signálem, že se investiční aktivita začíná navracet. Pohledem z nabídkové strany zjistíme, že přidaná hodnota v průmyslu roste od Q2 13 (v Q4 +2,7 % mezikvartálně). Slušný výsledek zaznamenalo i stavebnictví, kterému bezesporu pomohlo i teplejší počasí (+1,4 %).

Soukromé služby zaznamenaly na konci roku růst přidané hodnoty o 0,3 % a veřejné služby stagnovaly. Překvapivý není pokles přidané hodnoty v zemědělství, kde ovšem došlo pouze k částečné korekci vysokého růst z Q3. Výrazně působilo i předzásobení tabákovými výrobky. Vzhledem k tomu, že růst byl rychlejší, než předpokládala prognóza ČNB, tak ta jej vidí jako riziko pro vyšší inflaci.