Česká nezaměstnanost by se i v listopadu měla udržet na pokrizovém minimu

Dnes se v České republice dočkáme zveřejnění listopadové míry nezaměstnanosti. Podíl nezaměstnaných by měl podle našeho odhadu stagnovat na říjnových 5,9 %.

Zprávy a události

Prosincová důvěra investorů v ekonomiku eurozóny se zvýšila na 15,7 bodu z listopadových 15,1 bodu, zaostala však za tržním očekáváním ve výši 17,0 bodu.

Německý průmysl v říjnu vykázal růst o 0,2 % m/m (trh +0,8 %), meziročně tak jen stagnoval (trh +0,7 % y/y).

Česká průmyslová produkce v říjnu vzrostla o 3,8 % y/y (trh +1,0 %). Stavebnictví naopak o 1,3 % y/y pokleslo. Přebytek obchodní bilance dosáhl v říjnu 13,3 mld. CZK (trh 12,0 mld. CZK).

Statistika volných pracovních míst podpoří zvyšování sazeb Fedu

Během pondělního obchodování oslabilo euro proti dolaru o 0,2 % na 1,085 USD/EUR, když kurz nadále kompenzoval prudké posílení evropské měny v reakci na zasedání ECB. Euru navíc neprospělo zveřejnění říjnového vývoje německého průmyslu, který zaostal za očekáváním trhu pravděpodobně kvůli nepříznivému vlivu zpomalení na rozvíjejících se trzích, především v Číně.

Na pořadu dne bude v úterý zveřejnění druhého odhadu evropského HDP v Q3 16. Ekonomové SG očekávají potvrzení prvního odhadu (+0,3 % q/q), když největšího příspěvku pravděpodobně dosáhla spotřeba domácností. Na druhém břehu Atlantiku bude zveřejněna říjnová statistika počtu volných pracovních míst, která by měla vykázat nejvyšší hodnotu od začátku časové řady v prosinci 2000. V důsledku by měl dnešek potvrdit jen postupné oživení v eurozóně (konzistentní s pokračováním uvolněné měnové politiky) a naopak očekávané zvyšování sazeb Fedu ve Spojených státech. Dolar by proto měl v následujících dnech dále posilovat.

Průmyslu se v říjnu překvapivě dařilo

Kurz koruny setrval v pondělí těsně nad úrovní závazku ČNB. Hodnotu české měny podpořila překvapivě příznivá říjnová data o průmyslu a bilanci zahraničního obchodu, ale případnému dalšímu posilování koruny pravděpodobně zabránila centrální banka.

Průmyslová produkce v říjnu vzrostla o 1,5 % m/m, což se promítlo do meziročního růstu ve výši 3,8 %. Celkový výstup odvětví podpořil především automobilový průmysl, jehož produkce kompenzovala i nepříznivé faktory brzdící chemický průmysl (havárie v Unipetrolu) a výrobu elektrické energie (odstávka reaktorů v Dukovanech). Zahraniční obchod vykázal v říjnu přebytek 13,3 mld. CZK, když bilanci pomohly nižší ceny komodit na světových trzích. Na dynamice obchodu je patrná rostoucí domácí poptávka. Zatímco exporty vzrostly o 1,6 % m/m, dovozy se zvýšily o 3,1 % m/m. Stavebnictví se v říjnu poprvé v letošním roce dostalo do červených čísel, když pokleslo o 1,3 % y/y. Tento údaj jde ale do velké míry na vrub vysoké srovnávací základně z loňského října, kdy už docházelo k expanzi stavebnictví díky snaze vyčerpat zbylé prostředky z fondů EU.

Ostatní regionální měny včera tradičně zaznamenaly volatilnější vývoj. Polský zlotý oproti pátečnímu závěru odepsal dvě desetiny procenta, když se kurz dostal na 4,315 PLN/EUR. Zlotý se tak drží poblíž nejslabší úrovně za poslední rok, když investoři odcházejí z polských aktiv v obavách z kroků nové vlády. Naopak forint o dvě desetiny procenta posílil na 312 HUF/EUR a zůstává tak uprostřed půlročního obchodního pásma 310–315 HUF/EUR.

Dnes se v České republice dočkáme zveřejnění listopadové míry nezaměstnanosti. Podíl nezaměstnaných by měl podle našeho odhadu stagnovat na říjnových 5,9 %, a to navzdory nepříznivým sezónním faktorům, které v listopadu začínají na trh práce působit. Pro kurz koruny by se mělo jednat o neutrální zprávy, česká měna by tak měla setrvat poblíž hranice kurzového závazku. Prostor pro výraznější pohyb vidíme ke konci roku, kdy dochází k uzavírání investorských pozic. Koruna by tak mohla od hranice kurzového závazku dočasně vzdálit. Fundamenty však zůstávají velmi dobré.

Česká swapová výnosová křivka včera snížila svůj sklon, když na krátkém konci poklesla o 1 bb a na dlouhém o 3 bb. Kopírovala tak pohyb na svém eurovém protějšku.

Zasílat nově přidané názory e-mailem