Česká ekonomika opět zpomalila. Mluvit o recesi by ale bylo podle ekonomů přehnané

Česká ekonomika se propadla ve druhém čtvrtletí o 0,2 %. První kvartál byl mírně vylepšen. Přesto není tak zle, jak se zdá.

Zpřesněná čísla o HDP ukázala na propad české ekonomiky ve druhém čtvrtletí o 0,2 % q/q (-1,0 % y/y). Revize k lepšímu proběhla u prvního čtvrtletí (o 0,2 pb na –0,6 %). Recese tak v české ekonomice probíhá od konce loňského roku. Celkově ovšem data o HDP nejsou úplně v souladu s tím, co vidíme na měsíčních datech, proto mluvit o recesi v pravém slova smyslu je spíše přehnané.

cestovko

Z pohledu nabídky se nedařilo v prvním čtvrtletí průmyslu (-1,5 % q/q, příspěvek –0,5 pb), stavebnictví (-1,3 % q/q, příspěvek –0,1 pb), soukromým službám (-1,0 % q/q, příspěvek –0,3 pb) a veřejným službám (-0,7 % q/q, příspěvek –0,1 pb). Naopak se dařilo zemědělství (+23,5 % q/q, příspěvek +0,3 pb). Ostatní položky pak přispěly pozitivně ve výši +0,4 pb, zde byl do určité míry kompenzován pokles u daní z produktů z prvního čtvrtletí. Z pohledu měsíčních dat je největší negativní překvapení u stavebnictví (první kvartál byl negativně ovlivněn silnými mrazy a měsíční data ukazovala na růst až o 4,0 %). Zajímavé také je, že z poptávkového pohledu fixní investice rostly a téměř plně vykompenzovaly pokles z prvního čtvrtletí.

V eurozóně by měla recese trvat až do konce letošního roku, nicméně s velmi rozdílným vývojem v jednotlivých zemích. Například naším největším obchodním partnerům, Slovensku a Německu, se doposud dařilo. Pokud předchozí čtvrtletí nebudou postupně revidována nahoru, česká ekonomika letos v průměru poklesne okolo 1 %. Příští rok pak očekáváme pouze mírné oživení.