Červnová data z reálné ekonomiky jsou nad očekávání příznivá

Červnová průmyslová produkce zrychlila z květnových 2 % yoy na 8,1 % (průměr leden-květen 3,9 %).

 Část zrychlení sice jde na vrub kalendářním efektům (+1 pracovní den navíc), i po očištění však v červnu růst nad očekávání zrychlil a dosáhl 5,5 % yoy, což je nejvyšší hodnota za poslední rok. Dle očekávání byl nejvyšší příspěvek k růstu tažen výrobou motorových vozidel. Vývoj nových zakázek ze zahraničí v minulém měsíci meziročně poklesl, což přinášelo určité pochybnosti o pokračování příznivého vývoje v dalším období. Jak ale naznačují červnová čísla, květnový propad byl způsoben skutečně jednorázové vlivy a pravděpodobně byl spojen s vyšším počet volných dní v Německu. Domácí zakázky si v červnu udržely příznivé dvouciferné meziroční tempo růstu a zakázky ze zahraničí se k němu vrátily (+10 % yoy versus –3,4 % v květnu). Vývoj průmyslové produkce v červnu tak potvrzuje zrychlující dynamiku průmyslové výroby a vzhledem k nadále se zlepšujícím předstihovým indikátorům důvěry by tento příznivý trend měl pokračovat v i 3 čtvrtletí. Optimistky v tomto duchu vyznívá i červnový růst nových zakázek v Německu, který naznačuje, že zpomalení v Číně zatím na německou ekonomiku nedoléhá.

Bilance červnového zahraničního obchodu skončila v přebytku 17,8 mld. Kč (očekávání trhu 19 mld. Kč). Ve srovnání s původními květnovými hodnotami je přebytek na obdobné úrovni, ČSÚ však revidoval hodnotu z minulého měsíce o 5 mld. níže, červnová bilance tak vyznívá meziměsíčně příznivěji. Meziroční dynamika obchodu se po dvou slabších měsících  v červnu opět vrátila k dvouciferným růstům, když vývozy v červnu vzrostly meziročně o 11 % (květen 3 %) a dovozy o 11,7 % (květen 3,1 %). Vysoká dynamika červnového zahraničního obchodu je spojena i s nad očekáváním silným růstem průmyslu. Silné přebytky zahraničního obchodu tak budou dále působit ve směru silnější koruny a ČNB bude muset soustavně na trhu svůj kurzový závazek bránit. Z toho titulu tak očekáváme, že intervence kolem 30 mld. Kč měsíčně se mohou stát v následujících měsících standardem.

Stavební produkce v červnu vzrostla meziročně reálně o 7,8 % (6,4 % po očištění o efekt pracovních dní).