Ceny v prosinci klesly ve všech odvětvích. Které bylo výjimkou?

Ceny v prosinci klesaly v průmyslu, stavebnictví i ve službách. Jen jeden sektor zaznamenal zvýšení.

Ceny průmyslových výrobců v prosinci poklesly o 0,3 % meziměsíčně (+1,2 % meziročně), což bylo výrazně pod tržním konsensem (+0,1 % m/m) a dokonce i pod naším nejnižším odhadem na trhu (-0,1 %). Ropa již několik měsíců netlačí ceny rafinovaných ropných výrobků nahoru, po říjnovém poklesu ceny v této skupině byly nižší v listopadu i v prosinci (v prosinci o 3,1 %, příspěvek do meziměsíční dynamiky cen výrobců dosáhl –0,3 pb).

Důležitější pro centrální banku je vývoj cen v zemědělství, jelikož tyto ceny ovlivňují budoucí vývoj cen potravin v rámci spotřebitelského koše. Zemědělské ceny opět zaznamenaly růst, tentokrát o 0,9 % m/m (po sezónním očištění +0,6 %). Meziroční dynamika těchto cen dále akcelerovala ze 14,6 % y/y v listopadu na 15,9 % v prosinci. Kumulativně od června jsou pak ceny v zemědělství vyšší o 11,7 % (SA), což je důsledek podprůměrné loňské domácí úrody.

Ceny stavebních prací se v prosinci na meziměsíční bázi snížily o 0,1 %. Meziročně tyto ceny byly nižší o 0,7 % (v listopadu –0,6 % y/y). Špatnou situaci ve stavebnictví potvrzují pravidelné měsíční údaje. Nepředpokládáme, že by se v tomto sektoru situace letos zásadně změnila kvůli pokračující fiskální konsolidaci, obecně slabé domácí poptávce a nízké důvěře v ekonomiku. Nicméně alespoň by se situace v tomto sektoru letos mohla stabilizovat (od roku 2009 stavebnictví každý rok klesalo). Ceny tržních služeb v podnikatelské sféře v prosinci klesly o 1,2 % m/m. Meziročně poklesly o 1,9 % (v listopadu –1,0 % y/y).

Dolarová cena ropy Brent od začátku listopadu 2012 jen mírně vzrostla, což bylo ovšem vykompenzováno silnější korunou vůči dolaru. Ceny ropných komodit v korunovém vyjádření by tak v nejbližších měsících již neměly tlačit ceny v průmyslu dolů (zejména ceny rafinovaných ropných výrobků, kde je dopad změny cen ropy velmi rychlý). Naopak růst cen lze dále očekávat v potravinářském průmyslu, na což ukazují ceny v zemědělství. V průměru se výrobní ceny vloni zvedly o 2,1 %. Letos očekáváme nižší růst o 1,1 %. Záležet bude samozřejmě zejména na dalším vývoji cen komodit (ropy, kovů a zemědělských komodit).