Běžný účet za celý rok 2014 vykázal historicky první přebytek

Prosincový výsledek běžného účtu trhy příjemně překvapil, když vykázal pouze marginální deficit ve výši 3,8 mld. CZK.

Vzhledem k velmi dobrému výkonu v prvních měsících loňského roku se tak celkově v roce 2014 udržel běžný účet platební bilance v kladných číslech. Jedná se o historický první přebytek v celoročním úhrnu. V prosinci jsme již tradičně zaznamenali slabší výsledek obchodní bilance, když zahraniční obchod vykázal přebytek pouze 0,9 mld. CZK. Důvodem jsou vyšší importy a utlumení exportní aktivity vzhledem k negativní sezónnosti. Na druhé straně na obchodní bilanci příznivě působily klesající ceny ropy, které v nominálním vyjádření snižovaly hodnotu dovozů. Do většího deficitu táhla běžný účet bilance prvotních důchodů, když v prosinci na její vrub došlo k odlivu dividend v objemu 5,9 mld. CZK. Celkově bilance prvotních důchodů zaznamenala negativní saldo ve výši 9,6 mld. CZK.  

Za celý rok 2014 běžný účet vykázal přebytek ve výši 12,7 mld. CZK, což je výrazné zlepšení v porovnání se schodkem 56,8 mld. CZK zaznamenaných v roce 2013. Ke zlepšení došlo hlavně v bilance se zbožím, která zvýšila své kladné saldo o 70,1 mld. CZK. K mírně lepšímu vývoji došlo také u obou důchodových bilancí, které meziročně snížily svůj schodek o 18,5 mld. CZK. Ke zhoršení došlo pouze u bilance služeb, která meziročně snížila svůj přebytek o 19,1 mld. CZK.

Finanční účet podle ČNB zaznamenal odliv kapitálu ve výši 3,6 mld. CZK. Příliv přímých zahraničních investic činil 2,9 mld. CZK, z toho saldo reinvestovaného zisku bylo podle ČNB 5,3 mld. Za celý rok 2014 finanční účet zaznamenal odliv 43,7 mld. CZK, ačkoliv hlavně v první půlce roku jsme byli svědky slušného přílivu přímých zahraničních investic. Odliv portfoliových investic ve výši 10,0 mld. CZK za prosinec byl podle ČNB ovlivněn zejména zvýšením investic rezidentů do nerezidentských a dluhových cenných papírů. Saldo ostatních investic vykázalo příliv kapitálu ve výši 27,2 mld. CZK a bylo podle ČNB ovlivněno především zvýšením přijatých krátkodobých vkladů bank ze zahraničí.

Vnější nerovnováha nepředstavuje pro Českou republiku nebezpečí. I přes nepřesvědčivý růst zahraniční poptávky se v loňském roce domácím exportérům dařilo. Ke konci roku pomohl i strmý propad cen ropy a dalších energetických komodit, který snížil nominální hodnotu dovozů. Exportéři se vyrovnali s konfliktem na Ukrajině a pokles vývozu do Ruska a na Ukrajinu kompenzovali zvýšením exportů do jiných destinací. Znovu se výrazně dařilo automobilovému průmyslu, který upevňoval své tržní podíly na svých nejdůležitějších evropských trzích. Vše nasvědčuje tomu, že tento vývoj ještě nekončí. Navíc dnes zveřejněná statistika německého HDP ukazuje na oživení českého hlavního exportního trhu. To bude v tomto roce dalším růstovým impulzem pro české exportéry. Jako klasická protiváha budou působit obě důchodové bilance. Celkově by běžný účet podle našich odhadů měl letos vykázat pouze mírný deficit ve výši 0,3 % HDP.