AT&T ovládne majitele CME

O víkendu oznámila přední americká telekomunikační společnost AT&T převzetí Time Warner. Avizované převzetí by mohlo vyústit v relativně široké spektrum možných dopadů na budoucí směřování firmy i vlastnickou strukturu CME.

Hlavní události

AT&T se dohodla s Time Warner, 43% majitelem CME, na převzetí za 108,7 mld. USD.

Evropské akcie by dnes měly zahájit smíšeně.

V USA dnes bude zveřejněn říjnový index nákupních manažerů PMI. Během týdne budou zveřejněny některé údaje z trhu nemovitostí, ale investoři budou nejvíce očekávat páteční údaje o HDP a spotřebitelské důvěře. V Evropě budou zajímavé předstihové indikátory PMI z výrobního sektoru i služeb. Trhy by mohly reagovat i na zítřejší německý index podnikatelské důvěry IFO.

Výsledková sezóna bude tento týden pokračovat v plném tempu na všech kontinentech. V USA dnes oznámí výsledky například VISA, T-Mobile US. V Evropě pak italská Luxottica nebo finská Stora Enso. Na české burze budou zítra oznamovat výsledky O2 a CME.

Analytici SG snížili doporučení na německé Daimler  a Evonik  na Držet.

Obchodování na zámořských trzích

Po prudkém propadu amerických trhů na začátku pátečního obchodování se nakonec indexu S&P 500 podařilo ztráty vymazat a zakončit den s nulovou změnou. Přestože 116 amerických společností z indexu S&P 500, které zatím oznámily kvartální výsledky, vykázaly podle agentury Bloomberg průměrný růst zisku 3,8 %, investoři se nezdají být pozitivně naladěni. Nejistota ohledně výsledku voleb a vysoká pravděpodobnost zvýšení sazeb zřejmě zastiňuje prozatím nadprůměrné oznámené výsledky za třetí kvartál. Vývoj amerických trhů by mohly v pondělí ovlivnit víkendové zprávy o akvizici mediální skupiny Time Warner (43% vlastník CME) americkou telekomunikační společností AT&T.

Asijské trhy začaly tento týden relativně vyrovnaně. Investoři zřejmě vyčkávají na výsledkovou žeň tohoto týdne, kdy výsledky oznámí tři největší americké společnosti, všechny čtyři největší čínské banky a 350 firem japonského Topix indexu. Index MSCI Asia mírně ztrácí pod 0,1 %. Australské a japonské trhy dnes zahájily poklesem, zatímco hongkongský Hang Seng po pateční přestávce způsobené hurikánem roste o 0,3 %. Finanční trhy na Novém Zélandu a v Thajsku mají dnes svátek a neobchoduji.

CME

O víkendu oznámila přední americká telekomunikační společnost AT&T Inc. převzetí Time Warner Inc. za 108,7 mld. USD. Avizované převzetí, pokud projde schválením regulátorů, by mohlo vyústit v relativně široké spektrum možných dopadů na budoucí směřování firmy i vlastnickou strukturu CME. Kromě zachování stávajícího status quo by mohlo dojít k uplatnění opcí novým majoritním vlastníkem a navýšení podílu na 74 %, plnému odkupu volně obchodovaných akcií nebo naopak k odprodeji stávajícího podílu. Růstový potenciál a dominantní pozice CME v regionu střední a východní Evropy by mohly podnítit zájem majoritního vlastníka o zvýšení podílu uplatněním warrantů, které by zřejmě negativně ovlivnilo cenu a likviditu akcií. Naopak případný odprodej podílu, který by pravděpodobně vzbudil značný zájem mezi silnými regionálními soukromými investory, by mohl podpořit akcie k růstu.

Očekáváme, že tržby i ziskovost CME ve třetím kvartále oproti stejnému období loňského roku mírně vzrostou vlivem zlepšujících se ekonomických podmínek na hlavních východoevropských trzích společnosti a pokračujícího snižování nákladů. Přestože díky cyklickému vývoji tržby společnosti každý rok ve třetím čtvrtletí výrazně klesají, předpokládáme, že ve srovnání s loňským třetím čtvrtletím vzrostou o necelých 10 % na 127 mil. USD podpořené růstem HDP v ČR i Rumunsku. Díky pokračujícímu trendu snižování nákladů odhadujeme, že se OIBDA marže i v letošním třetím kvartále zvýší a v absolutní hodnotě přesáhne 10 mil. USD.

O2

O2 zveřejní zítra výsledky za třetí kvartál. Za třetí kvartál očekáváme mírný meziroční pokles tržeb o necelé jedno procento na 9,25 mld. CZK. Důvodem by dle nás měl být vývoj v obou segmentech v České republice. V případě mobilního sektoru by měly tržby klesnout zejména v souvislosti se snížením cen roamingových služeb od května letošního roku. V segmentu pevných linek pak předpokládáme pokračující trend meziročního propadu. V případě Slovenska očekáváme na úrovni tržeb prakticky stagnaci. EBITDA a čistý zisk by se měly snížit zhruba o 3,5 % na 2,6 mld. CZK resp. 1,35 mld. CZK.