Americké akcie neudržely zisky a klesly

Včera americké akciové indexy mírně klesly a neudržely zisky z průběhu dne (S&P 500 –0,09 %, Nasdaq –0,07 %).

Index S&P 500 se tak zastavil na lokálním vrcholu z 25. února. Revize HDP za 4Q sice přinesla zvýšení z –0,1 % na +0,1 % (anualizovaně), bylo to ale méně, než s čím počítal konsensus (+0,5 %). Na druhou stranu potěšil pokles týdenního počtu nových žádostí v nezaměstnanosti na 344 tis. (oč. 360 tis.). V 14:30 SEČ vychází lednové osobní příjmy (oč. –2,4 % m/m, tzn. vyrovnání sezónního nárůstu z prosince) a osobní výdaje (oč. +0,2 % m/m) a v 16h SEČ únorový index nákupních manažerů ve výrobě (očekávaný mírný m/m pokles na 52,5 b., i tak by měl index indikovat pokračující růst (tzn. hodnoty nad 50 b.)).

Z firem své kvartální výsledky zveřejňuje například společnost Best Buy (oč. upravený zisk na akcii 1,55 $, tzn. –37 % r/r, u tržeb se očekává meziroční pokles o 2 %) a svůj roční dopis akcionářům vydá Warren Buffett – investoři budou sledovat jeho pohled na americkou ekonomiku a náznaky toho, jak by Berkshire Hathaway mohla využít téměř 48 mld. $, které má k dispozici (v zásadě se nabízí buď další akvizice, nebo výplata dividendy). Asijské akciové indexy se obchodovaly smíšeně (Nikkei 225 +0,41 %, Hang Seng –0,38 %).

V rámci indexu Nikkei225 nejvíce rostl finanční sektor a naopak nejvíce klesal technologický sektor. Ráno vyšly lednové maloobchodní tržby v SRN, které příjemně překvapily (například meziměsíčně +3,1 % proti oč. +0,9 %). V 11h SEČ vychází lednová míra nezaměstnanosti v eurozóně (oč. m/m nárůst o 10 bb na 11,8 %). Evropské akciové indexy zahájily mírným poklesem. Stejným směrem začalo obchodování i na pražské burze. Martin Krajhanzl (Analytik)

ČEZ: konferenční hovor k 4Q 12, novinky k EK vyšetřování

ČEZ včera na konferenčním hovoru k výsledkům řekl, že jeho výhled poskytnutý na rok 2013 je konzervativní a počítá pouze s produkcí z hnědouhelných elektráren, které mají uhlí zajištěné z ČEZ. V případě podepsání dohody s Czech Coal (což je pravděpodobné) by se mohla EBITDA zvýšit až o 2 mld. Kč. Albánie již v tomto roce nebude mít žádný dopad na EBITDA a mohla by jednorázově přidat několik set mil. Kč na úrovni čistého zisku. ČEZ pak včera oznámil, že upravil svoji nabídku na ukončení vyšetřování ze strany Evropské komise tak, že vyřadil ze seznamu elektráren k prodeji černouhelné Dětmarovice. Nejpravděpodobnější je nyní prodej Chvaletic. EK stále ještě musí dohodu schválit. ČEZ si na rok 2013 zajistil ceny elektřiny (baseload) na EUR 51/MWh pro 96% objemů, pro rok 2014 má zatím zajištěno 54% na úrovni EUR 49–50/MWh. Investiční náklady by letos měly být stabilní na 50,4 mld. Kč a střednědobě klesnout k 42 mld. Kč. ČEZ také řekl, že nevidí žádný tlak na změnu jeho cíle u dividendového výplatního poměru na 50–60% čistého zisku.

Celkově konferenční hovor potvrdil, že výhled ČEZ na letošní rok je konzervativní. Zajištěné ceny na rok 2014 a zpráva ohledně EK vyšetřování (Chvaletice nejsou moc ziskové) indikují jen mírný jednociferný pokles zisku pro rok 2014. Investiční náklady pak budou postupně klesat. ČEZ tak podle nás nabízí zajímavý více než 7% dividendový výnos ze zisku za roky 2012–14. Petr Bártek, (Analytik), +420 224 995 227

ČEZ: Rumunsko může snížit podporu obnovitelných zdrojů energie

Podle zástupce rumunského ministerstva energie může Rumunsko od července, nebo začátku roku 2014, snížit podporu obnovitelných zdrojů, aby omezilo nárůst cen elektřiny pro zákazníky. Hodnota zelených certifikátů se tak může snížit z 55 € až na potenciálních 30 €. Podle Ziarul Financial – citující nezveřejněný návrh zákona – mohou větrné projekty obdržet 1 až 1,5 zelených certifikátů na MWh místo současných 2 (Bloomberg).

ČEZ vlastní 600 MW větrný park v Rumunsku, který by podle našich odhadů měl přinést okolo 3,8 mld. Kč tržeb ze zelených certifikátů. ČEZ řekl, že snížení počtu certifikátů z 2 na 1 až 1,5 by se netýkalo dokončených projektů. I tak by snížení maximální ceny z 55 € na 30 € snížilo tržby o 1,6 mld. Kč ročně s negativním dopadem na naši cílovou cenu asi 8 Kč na akcii (tzn. 1,1 %). Petr Bártek, (Analytik), +420 224 995 227

– Ratingová agentura S&P snížila úvěrový rating NWR z BB- na B+ se stabilním výhledem.